Qué cuesta de verdad cada metro cúbico, partida por partida y con su fuente, y cómo convertir las 361 hectáreas de pino de la Hacienda Arichuna (31.633 m³ en pie) en caja, garantía y activo de largo plazo.
Cada partida lleva su fuente y su estado. La columna vertebral es la cascada de costo directo que entregó Jorge el 3 de octubre, en metros estéreos (madera apilada): es la unidad en que se compra y se transporta la rola en Venezuela. Todo en US$ por m³ de madera aserrada salvo que se indique.
| Partida | Valor hoy | Unidad | Fuente / nota | Estado |
|---|---|---|---|---|
| 0 · Unidades | ||||
| Factor de apilado: 1 m³ sólido de rola = 1,53 m estéreo | 1,53 | m est / m³ | Jorge · 3-oct | Dato de Jorge |
| Rola por m³ aserrado: 3,5 m estéreo = 2,29 m³ sólido | 3,5 | m est / m³ aserrado | Jorge · 3-oct → rendimiento 44% | Dato de Jorge |
| 1 · Madera | ||||
| Madera en pie de terceros | $20/m³ sólido = $13,07/m est → $45,75 | por m³ aserrado | Jorge · 3-oct | Dato de Jorge |
| Madera en pie · pino propio Arichuna | $0 en caja (costo de oportunidad $20-30/m³ sólido) | Inventario forestal 2024 | Documento | |
| 2 · Operación forestal | ||||
| Tumba, roleo, carga y flete bosque → aserradero | $15/m est = $22,95/m³ sólido → $52,50 | por m³ aserrado | Jorge · 3-oct (sept: $150.000/7.000 m³ = $21,43/m³ sólido, consistente) | Dato de Jorge |
| Desglose: cuadrilla de corte · arrastre y carga (Heli, cañera) · gandolas por lote · gasoil y repuestos | — | Dentro de los $15/m est · pedir desglose | Pendiente de levantar | |
| Rola puesta en aserradero | $28,07/m est → $98,25 | por m³ aserrado | Jorge · 13 + 15 = 28 × 3,5 = 98 | Dato de Jorge |
| 3 · Aserrío | ||||
| Aserrío: mano de obra, gasoil, otros | $20 | por m³ aserrado | Jorge · 3-oct · a 1.600 m³/mes = $32.000/mes de planta | Dato de Jorge |
| Qué incluye y qué no: nómina de planta, energía, sierras y afilado, mantenimiento menor; ¿mantenimiento mayor Pendu/Kirchner, repuestos importados, depreciación? | — | CONFIRMAR con Jorge · septiembre implicaba ~$75 | Pendiente de levantar | |
| Madera verde puesta en patio (10 y 15) | $118,25 ≈ $120 | por m³ aserrado | Jorge · 98 + 20 = 118 ≈ 120 | Dato de Jorge |
| 4 · Secado y exportación | ||||
| Secado de basas | $10 | por m³ seco | Jorge · 3-oct | Dato de Jorge |
| Madera seca (basas) | $128,25 ≈ $130 | por m³ aserrado seco | Jorge · 120 + 10 = 130 | Dato de Jorge |
| Canal de exportación: flete a puerto (Guanta / Pto. La Cruz, confirmar), agente aduanal, puerto, documentos, certificado fitosanitario | $70 | por m³ exportado | ESTIMACIÓN: $80 (sept) − $10 secado · Jorge NO lo mencionó el 3-oct | Estimación a confirmar |
| Flete marítimo a Trinidad (si CIF; si FOB lo paga el comprador) | — | $/m³ | Depende del Incoterm pactado | Pendiente de levantar |
| Basa seca puesta en Trinidad | $198,25 | por m³ exportado | 130 + canal estimado | Cálculo propio |
| 5 · Regulatorio | ||||
| Guías de movilización MINEC por tramo, tasas, libro foliado sellado | — | $/tramo | Obligación del permiso AS-MO-069 | Pendiente de levantar |
| Permiso de aprovechamiento / registro de plantación para el pino propio | — | una vez | Requisito para mover madera de Arichuna | Pendiente de levantar |
| 6 · Impuestos | ||||
| IVA 16% en ventas nacionales (se traslada al comprador; crédito fiscal en compras) | 16% | sobre venta nacional | Ley de IVA · exportación tasa 0% con recuperación de créditos | Documento |
| IGTF 3% sobre pagos en divisas | 3% | sobre pagos en USD | Ley IGTF | Documento |
| ISLR sobre la utilidad (tarifa 2 hasta 34%) | hasta 34% | sobre utilidad fiscal | Ley ISLR · provisionar | Documento |
| Impuesto municipal a actividades económicas (Libertador, Monagas) | — | % sobre ingresos brutos | Ordenanza municipal · verificar alícuota madera | Pendiente de levantar |
| 7 · Seguros | ||||
| Planta y maquinaria (incendio, rotura), carga en tránsito, incendio forestal | — | $/año | No contemplado · cotizar | Pendiente de levantar |
| Seguro de crédito sobre cuentas por cobrar (si aplica, escalera de cobro) | — | % sobre venta asegurada | Verificar aseguradoras VE que cubran compradores locales | Pendiente de levantar |
| 8 · Administración | ||||
| Gerencia, contabilidad, legal, oficina, comunicaciones | $8.000/mes | $/mes | Supuesto del modelo | Estimación a confirmar |
| 9 · Honorarios | ||||
| Jorge · operación forestal (por m³ entregado o participación) | — | Por definir en el mandato | Pendiente de levantar | |
| MLR · comisión por administración y venta | — | % sobre venta | Decisión de Moshe | Pendiente de levantar |
| KVR · margen de exportación (compra FOB, revende Trinidad) | — | % sobre venta export | Decisión de Moshe | Pendiente de levantar |
| 10 · Estructura | ||||
| Fideicomiso de administración (comisión fiduciaria) y gastos bancarios | — | % anual sobre flujo | Cotizar con banco fiduciario | Pendiente de levantar |
| Costo financiero: descuento de cuentas por cobrar / anticipos / puente | — | % sobre venta financiada | Reemplaza al préstamo 5% mensual | Pendiente de levantar |
| Concepto | Nacional (10 y 15 verde) | Exportación (basas secas) |
|---|---|---|
| Precio de venta | $260 | $330 |
| (−) Madera en pie ($20/m³ sólido = $13,07/m est × 3,5) | −$45,75 | −$45,75 |
| (−) Tumba, roleo, carga y flete ($15/m est × 3,5) | −$52,50 | −$52,50 |
| (−) Aserrío (mano de obra, gasoil, otros) | −$20,00 | −$20,00 |
| (−) Secado | — | −$10,00 |
| (−) Canal de exportación (estimado) | — | −$70,00 |
| = Margen operativo por m³ (antes de impuestos, honorarios, estructura y financiero) | $142 (55%) | $132 (40%) |
| (−) Impuestos, seguros, administración, Jorge, MLR, KVR, fideicomiso, financiero | por definir | por definir |
Costo directo según Jorge (3-oct): madera verde $118,25 ≈ $120/m³, seca $128,25 ≈ $130/m³. En septiembre el propio Jorge daba $160 nacional y $240 exportación: la diferencia está en el aserrío ($20 hoy contra ~$75 implícito entonces) y en que el canal de exportación no aparece en la cascada nueva. Lo que todavía no está (bloques 5 a 10) sale de este margen; con IGTF 3%, ISLR, honorarios y estructura es razonable esperar que el margen neto quede entre 20 y 30 puntos por debajo del operativo.
Fuentes publicadas, con fecha, convertidas a US$ por m³. Tipos de cambio usados: R$ 5,8 por US$ (2025); Argentina abril 2024 dólar oficial 866 ARS (Banco Nación, el mismo boletín). 1 m³ de madera aserrada = 424 pies tablares.
| Partida | Jorge (3-oct) | Benchmark publicado | Fuente | Lectura |
|---|---|---|---|---|
| Madera en pie, pino de plantación | $20/m³ sólido | Sin dato publicado para Venezuela; Uruguay rola puesta en industria $45-55 (20-30 cm) y $75 (>30 cm) incluye corte y flete | MGAP Uruguay, dic-2023 | Sin anclaje directo. El precio en pie de Jorge es coherente con una rola puesta de $43 que queda por debajo de Uruguay. |
| Rola puesta en aserradero (pie + tumba + roleo + carga + flete) | $28/m est = $43/m³ sólido | Uruguay $45-75 · Paraná (Brasil) R$ 255-550 = $44-95 · Neuquén (Argentina) pino blanco $26-34 puesto en cancha | MGAP dic-2023 · MF Rural 2025 · IFAB/INTA Boletín 16, abr-2024 | En el piso del rango regional. La materia prima no está cara. |
| Cosecha + transporte | $15/m est = $23/m³ sólido | Brasil mecanizado (harvester + forwarder) R$ 26-30/m³ = $4,5-5,2; Ponta Grossa R$ 54,73/t incluye tres cortes | CNA/Campo Futuro y Embrapa, 2024 | Cuatro veces Brasil. Es el costo de operar con motosierra, cargador y gandola en vez de harvester. Es donde más se puede ganar con mecanización, no es un error. |
| Rendimiento rola → aserrado | 44% (3,5 m est por m³) | Brasil serrería pequeña 36-45% sin optimizar, hasta 55% con diagrama de corte; FAO cita 60-70% para Pinus caribaea en Venezuela pero advierte que "parece inusualmente alto" | UFPR / Cerne · FAO | Realista y prudente. Con diagramas de corte hay 5 a 10 puntos de mejora. |
| Aserrío (mano de obra, energía, consumibles, mantenimiento) | $20/m³ aserrado | Servicio de aserrado a terceros en Patagonia: 210-250 ARS/pie² = $103-122/m³ (incluye margen del aserradero) | IFAB/INTA Boletín 16, abr-2024 | Cinco veces por debajo del único precio publicado. Aun descontando el margen del que presta el servicio, $20 no cubre nómina de planta, energía, sierras y mantenimiento de una línea Pendu. Es la partida que hay que abrir. |
| Secado en horno | $10/m³ | Patagonia: 112 ARS/pie² = $55/m³ | IFAB/INTA Boletín 16, abr-2024 | Cinco veces por debajo. Solo cuadra si el horno quema astilla propia y no se carga mano de obra ni merma. |
| Madera aserrada verde puesta en planta | Costo $120 · venta $260 | Brasil doméstico ex-mill, pino verde (AD): $267/m³ sin impuestos | ITTO TTM Report 29:21, 1-15 nov 2025 (STCP) | Paridad con Brasil. El precio de venta nacional de Jorge es exactamente el de mercado de la mayor industria de pino de la región. No está inflado. |
| Madera seca (KD) | Costo $130 (+canal) · venta $330 en Trinidad | Brasil doméstico KD $320/m³ · Brasil exportación KD $207/m³ FOB (Paranaguá, Itajaí) · promedio de toda la madera aserrada exportada 2025: $254/m³ | ITTO nov-2025 · Lesprom 2025 · Global Wood Markets (STCP) | Riesgo de precio. Brasil pone pino seco en puerto a $207; con flete al Caribe ($40-60) llega a Trinidad a $250-270. Los $330 de Jorge solo se sostienen si las basas tienen una especificación que Brasil no sirve, o por cercanía y lotes pequeños. |
| Mercado de Trinidad | 800 m³/mes = $3,2 M/año | Trinidad importó $19,97 M de madera aserrada de coníferas en 2023. Proveedores: EE. UU. $11,8 M, Brasil $2,1 M, Venezuela $1,9 M (tercero), Canadá $1,1 M, Argentina $0,8 M. El valor unitario de la madera venezolana es ~36% del de la estadounidense y ~40% del de la brasileña. | WITS / UN Comtrade, HS 440710, 2023 | El mercado existe y Venezuela ya está en él. El pedido de Jorge equivale al 16% de las importaciones del país y a casi el doble de lo que Venezuela entera le vendió en 2023. Y Venezuela vende allá a precio de commodity barato, no a $330. |
| Precio al detal en Venezuela | — | Tabla de pino 366×20×2,5 cm: EPA $17,21 = $940/m³; MercadoLibre $9 = $492/m³; tabla de 15 cm $6,50 = $474/m³; tabla de 25 cm $12 = $524/m³ | EPA en línea VE · MercadoLibre VE, 2026 | Entre el aserradero ($260) y el mostrador ($474-940) hay de 1,8 a 3,6 veces. La Rola compra a $350 y vende a $500: ese tramo es el que captura el mandato comercial. |
Fuentes: ITTO Tropical Timber Market Report 29:21, 1-15 nov 2025 · Lesprom, exportaciones de madera aserrada de Brasil 2025 · Global Wood Markets Info / STCP, precios Brasil · MGAP Uruguay, precio de madera puesta en industria · IFAB/INTA, Boletín 16 de costos y precios forestales Patagonia, abril 2024 · CNA Campo Futuro, costos de pino en Ponta Grossa · APRE Florestas, costo de cosecha · MF Rural, toras de pinus Paraná 2025 · Cerne (UFPR), rendimiento de desdobro de Pinus · FAO, datos de productos de madera (recuperación en Venezuela) · WITS/Comtrade, importaciones de Trinidad y Tobago HS 440710, 2023 · EPA Venezuela, tabla de pino 366×20×2,5 · MercadoLibre Venezuela, tablas de pino.
| Lote | ha | árb/ha | DAP cm | Alt. com. m | Aserrable | m³ aserr. | m³ pulp. | m³ total | Meses de corte |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Lote 1 | 133,61 | 49,3 | 32,4 | 13,0 | 85% | 6.261 | 1.105 | 7.366 | 1,7 |
| Lote 2 | 73,53 | 84,5 | 28,4 | 13,5 | 80% | 6.240 | 1.560 | 7.801 | 1,7 |
| Lote 3 | 154,16 | 85,4 | 27,0 | 13,3 | 80% | 13.173 | 3.293 | 16.466 | 3,6 |
| Total | 361,30 | 73,1 | 29,3 | 13,3 | 82% | 25.674 | 5.958 | 31.633 | 7,0 |
Lectura forestal. Densidades de 49 a 85 árboles por hectárea con DAP de 27 a 32 cm son de una plantación madura y rala: ya no gana volumen rápido, y cada año en pie es un año más de riesgo de incendio en la temporada seca (diciembre a abril) y de robo de madera. El Lote 1 es el mejor: árboles más gruesos (32 cm) y 85% aserrable, ideal para basas de exportación. Los lotes 2 y 3 son más densos y más delgados: mejor para 10 y 15 nacional.
Lo que no sabemos y cambia la cuenta: la edad de la plantación y la fecha exacta del inventario (la página que tenemos es la 15 de un estudio mayor), el estado de los caminos de saca y los cortafuegos, y la distancia de cada lote al aserradero (el mapa muestra el Lote 1 al oeste y los lotes 2 y 3 al este, a 3-4 km entre sí).
| Ruta | Valor | Plazo | A favor | En contra | Veredicto |
|---|---|---|---|---|---|
| A · Vender en pie a un tercero | $632.653 – $948.980 | Inmediato | Cero operación, cero riesgo | Deja en la mesa todo el valor agregado; precio de pie $21-30 es el piso del mercado | Solo como salida de emergencia |
| B · Cosechar y vender rola a otros aserraderos | $697.500 – $1.013.827 (ESTIMADO) | 10-12 meses | Usa la operación forestal, no la planta | Precio de rola puesta en planta NO verificado ($45-55 es estimación mía); compite con la asignación por capacidad de corte | No recomendada mientras la planta tenga capacidad |
| C · Aserrar en planta propia y vender 50% nacional / 50% Trinidad | $2.048.269 de margen sobre $3.310.901 de ventas | 7,0 meses de planta | Captura todo el margen ($142 nacional / $132 export por m³ con madera comprada; más aún con pino propio) | Ocupa la planta: hay que secuenciarlo con la asignación de 50.000 m³ | Ruta principal |
| D · Madera pulpable (18% · 5.958 m³) a astillas, pallets de segunda, postes o leña | $89.374 – $148.956 o ahorro equivalente en energía | Con la cosecha | Alimenta los hornos de secado (la chipeadora de 250 kW ya está); pallets para paleteros | Mercado de astillas en la zona por verificar (plantas de tableros/pulpa activas) | Complemento: energía de secado primero, venta después |
| E · Plantación como garantía (fideicomiso de garantía o prenda sobre bienhechuría) | Valor de garantía $632.653 – $948.980 | Inmediato | No se vende: habilita financiamiento barato sin hipotecar la planta | Requiere título de la bienhechuría limpio y registro de la plantación | Hacer en paralelo desde el mes 0 |
| F · Segunda rotación: replantar los lotes cosechados (y la sabana, opcional) | Inversión $325.170 – $505.820 (ESTIMADO) por las 361 ha | Cosecha a 15-18 años | Mantiene el activo forestal y el permiso con sentido; abre crédito forestal y, a futuro, carbono | Capital hundido largo; solo con tierra asegurada | Fase 4, lote por lote tras cada corte |
Ruta C en detalle, con la cascada de Jorge: 11.223 m³ aserrados × precio mezcla = $3.310.901 de ventas; menos tumba, roleo, carga y flete $589.228 ($15/m est), aserrío $224.468 ($20/m³) y secado + canal de exportación $448.936 sobre la mitad exportada = $2.048.269 de margen operativo, sin pagar madera en pie. Más la madera pulpable (ruta D). Antes de impuestos, honorarios y estructura. El canal de exportación ($70/m³) es estimado.